Прогноз ставки рефинансирования в Беларуси на 2026–2028: что ждет бизнес и бухгалтера?
Национальный банк Беларуси взял курс на постепенное смягчение денежно-кредитной политики, однако процесс снижения ставки рефинансирования будет сдержанным. Эксперты Евразийского банка развития (ЕАБР) представили обновленный макроэкономический прогноз на ближайшие три года, который напрямую влияет на стоимость заемных средств, налоговые расчеты и методы оценки активов в учете.
Мы разбираем, какие цифры заложены в прогноз и что это значит для главного бухгалтера и финансового директора.
Цифры прогноза: от 2026 к 2028 году
Согласно базовому сценарию ЕАБР, ключевая ставка будет снижаться, но крайне плавно:
- Конец 2026 года: прогнозируется на уровне ~9,25% (данный уровень уже достигнут с 1 июня 2026 года).
- Среднегодовое значение 2027 года: ожидается на уровне 9,0%.
- Среднегодовое значение 2028 года: прогноз снижения до 8,5%.
«Полагаем, что данный уровень ставки будет способствовать поддержанию финансовой и макроэкономической стабильности», — комментируют аналитики ЕАБР.
При этом глава Нацбанка Роман Головченко уже дал сигнал рынку: регулятор допускает возможность дальнейшего снижения ставки уже во второй половине 2026 года, если инфляционные риски не материализуются.
Почему снижение будет медленным? Мнение экспертов
Для бухгалтерского сообщества важно понимать драйверы, которые сдерживают быстрое падение стоимости денег. Аналитики выделяют три ключевых фактора:
-
Активный внутренний спрос. Рост реальных зарплат и расширение потребительского кредитования в нацвалюте (прирост на 11,5% в марте 2026 года) создают проинфляционное давление. Это требует от регулятора осторожности.
-
Низкие ставки МБК. Парадокс рынка: ставки на рынке межбанковского кредитования находятся около 4%, что объективно ограничивает пространство для резкого снижения основной ставки рефинансирования.
-
Льготное инвестирование. Доступность льготных кредитов для реального сектора позволяет бизнесу инвестировать в развитие без необходимости агрессивно давить на ставку.
Влияние на учет и налоги: что должен знать бухгалтер
Хотя разница в 0,25–0,5% кажется незначительной, для финансовой отчетности и налогового планирования этот тренд критичен. Обратите внимание на три аспекта:
1. Дисконтирование по МСФО (IAS 36, IFRS 16)
Снижение ставки рефинансирования влечет за собой пересмотр ставок дисконтирования для оценки обесценения активов и арендных обязательств. Если ваша компания применяет МСФО, ставка в 9,0–9,25% должна быть учтена в моделях расчета справедливой стоимости. В 2027 году, при снижении до 9%, дисконтированные обязательства (например, по аренде) могут незначительно вырасти в текущей стоимости.
2. Налоговые обязательства (пени и проценты)
Ставка рефинансирования используется для расчета пеней за несвоевременную уплату налогов. Ее снижение до 8,5% к 2028 году формально уменьшит финансовую нагрузку за каждый день просрочки, хотя в абсолютных цифрах экономия будет незначительной без изменения ключевой базы начисления.
3. Стоимость кредитного портфеля
Для предприятий, обслуживающих кредиты с плавающей ставкой (обычно это СТАВКА + маржа), прогноз ЕАБР означает снижение процентных расходов в 2027–2028 годах. Это улучшит показатель EBITDA и чистую прибыль.
Резюме для финансового планирования
Эксперты ЕАБР делают ставку на макропруденциальные меры — то есть Нацбанк будет регулировать экономику не только ценой денег (ставкой), но и административными ограничениями. Для бухгалтера это сигнал: при построении долгосрочных финансовых моделей на 2027 год целесообразно закладывать ставку в диапазоне 9,0–9,25%, а на 2028 год — с понижением до 8,5%.
Будьте готовы к пересчету резервов под обесценение финансовых активов при подготовке отчетности за 2026 год, если ставка изменится уже во втором полугодии.
Напоминаем: с 1 июня 2026 года Национальный банк установил ставку рефинансирования на уровне 9,25%. Следите за обновлениями в разделе «Новости регулятора».